Dựa trên các nguồn dữ liệu on-chain và phân tích thị trường, Glassnode, CryptoQuant và IntoTheBlock đã đưa ra những nhận định khác nhau về triển vọng của thị trường Crypto và Bitcoin trong quý 2/2025:
1. Glassnode: Tập trung vào xu hướng thể chế và sự phân hóa thị trường
- Ảnh hưởng của ETF Bitcoin: Glassnode hợp tác với Gemini trong báo cáo 2025 Crypto Asset Trends chỉ ra rằng dòng tiền vào ETF Bitcoin sẽ tiếp tục hấp thụ nguồn cung, tạo áp lực tăng giá dài hạn. Tuy nhiên, quý 2/2025 có thể chứng kiến biến động mạnh do điều chỉnh kỹ thuật sau đợt tăng mạnh từ đầu năm (2).
- Hoạt động của retail: Sự trở lại của nhà đầu tư cá nhân được ghi nhận qua chỉ số active addresses tăng 5% trong tuần cuối tháng 3/2025, nhưng Glassnode cảnh báo hiện tượng "greed" (tham lam) với chỉ số Fear & Greed đạt 72/100 có thể dẫn đến điều chỉnh ngắn hạn (12).
- Dữ liệu on-chain: Khối lượng giao dịch Bitcoin tăng 10% trong tháng 3/2025, phản ánh thanh khoản cao nhưng đồng thời RSI ở mức 68 (gần vùng quá mua) (17).
2. CryptoQuant: Dự báo đỉnh chu kỳ và rủi ro điều chỉnh
- Cảnh báo đỉnh chu kỳ: CryptoQuant phân tích 36% vốn hóa Bitcoin đến từ giao dịch trong 30 ngày (Q4/2024), thấp hơn các đỉnh trước, nhưng dự đoán tỷ lệ này sẽ tăng mạnh trước khi chu kỳ tăng giá kết thúc vào Q2/2025. Họ cho rằng thị trường đang ở giai đoạn "chín muồi" và khuyến nghị thận trọng (4).
- Mục tiêu giá: Mặc dù một số dự báo lạc quan như VanEck ($180,000 BTC), CryptoQuant nhấn mạnh xu hướng dài hạn vẫn giảm, đồng thời dự báo khả năng Bitcoin đạt đỉnh trong Q2 trước khi điều chỉnh sâu (4).
- Chỉ số derivatives: Open Interest (OI) cho Bitcoin futures tăng 20% trong tháng 3/2025, nhưng funding rate âm ở nhiều sàn ám chỉ áp lực bán tiềm ẩn (47).
3. IntoTheBlock: Lạc quan về thanh khoản và áp lực mua
- Tăng trưởng active addresses: Dữ liệu on-chain từ IntoTheBlock cho thấy số địa chỉ Bitcoin hoạt động tăng 12% từ tháng 11/2024, phản ánh sự mở rộng của mạng lưới và dòng tiền mới (6).
- Phân tích holder: Hơn 65% ví Bitcoin đang ở trạng thái lãi so với giá mua trung bình ($85,600), củng cố vùng hỗ trợ tâm lý quanh $80,000–$90,000 (7).
- Dự báo giá: Với việc Bitcoin liên tục kiểm tra ngưỡng $100,000 cuối Q1/2025, IntoTheBlock đánh giá khả năng breakout là cao, đặc biệt nếu lượng giao dịch trung bình duy trì trên $5 tỷ/ngày như tháng 3 (67).
Tổng hợp xu hướng Q2/2025
| Chỉ số | Glassnode | CryptoQuant | IntoTheBlock |
|---|---|---|---|
| Giá Bitcoin | Dao động $85,000–$95,00023 | Đỉnh Q2, sau đó giảm 30%4 | Hướng $100,000+ nếu breakout6 |
| Rủi ro | Điều chỉnh do ETF và macro23 | Đòn bẩy cao, cycle peak4 | Overhead resistance tại $100k7 |
| Cơ hội | Tích lũy từ whale12 | Short-term correction4 | Tăng trưởng active addresses6 |
Nhận định chung
Cả ba tổ chức đều nhất trí về biến động mạnh trong Q2/2025, nhưng khác biệt về kịch bản:
- Glassnode và CryptoQuant nghiêng về điều chỉnh sau chu kỳ tăng, đặc biệt với altcoin (dự báo giảm tới 60%) (34).
- IntoTheBlock lạc quan hơn nhằm vào tính thanh khoản và tăng trưởng on-chain, cho rằng Bitcoin có thể vượt $100,000 nếu vượt được áp lực bán tại mốc này (67).
Lời khuyên cho nhà đầu tư: Theo dõi sát các chỉ số ETF inflows (Glassnode), tỷ lệ giao dịch ngắn hạn (CryptoQuant), và hỗ trợ từ active addresses (IntoTheBlock) để tối ưu chiến lược trong quý 2.
